Сравнительный подход, используемый при оценке компании, состоит из нескольких методов.

1. Метод отраслевых коэффициентов, или метод «золотого сечения»в расчете оценки недвижимости

Прежде чем приступить к расчетам, оценщик тщательно изучает отрасль, к которой относится оцениваемая компания. Иностранные оценщики используют для этого исследовательскую информацию по отраслевым коэффициентам, применяемым для оценки фирм. Однако отраслевой признак – это еще не все. Предприятие, подлежащее оценке, сравнивается с другими фирмами, выпускающими аналогичную продукцию, имеющими тот же уровень диверсификации производства, те же размеры и тот же жизненный цикл.

В основе правила «золотого сечения» лежит предположении о том, что вряд ли найдется покупатель, желающий заплатить за компанию большую сумму, чем составляет величина ее прибыли до налогообложения, увеличенная в 4 раза. Этот способ помогает оценить бизнес и определить достоверность оценки, произведенной другими методами.

2. Метод сравнимых продаж и

 оценка бизнеса в управлении стоимостью

При использовании этого весьма трудоемкого метода оценщик изучает рыночные цены контрольных пакетов акций похожих фирм. Рыночная стоимость определяется в несколько этапов: сначала находятся сведения о последних продажах аналогов, затем продажные цены корректируются с учетом различий между аналогичными фирмами, и в итоге рассчитывается окончательная рыночная стоимость компании.

3. Метод мультипликаторов и критерии оценки предприятия

Метод мультипликаторов лучше всего применять для определения стоимости закрытых предприятий, не выпускающих свои акции на открытый фондовый рынок. Для их оценки оценщики используют информацию о ценах на акции и прибылях компаний, схожих с оцениваемой, акции которых свободно обращаются на фондовом рынке.

Чтобы результат оценки получился максимально достоверным, оценщики сначала производят подробный анализ финансовых показателей аналогичных акционерных предприятий. В ходе анализа они определяют темпы развития компании, структуру капитала и коэффициенты ликвидности и рентабельности. Также анализу подвергаются сведения о доходе фирм за последние 5 лет, при этом рассчитывается нижняя, средняя и верхняя рыночная стоимость акций за каждый год. После этого путем сравнения с аналогами производится оценка закрытой фирмы с позиции котировки ее акций на открытом рынке.